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“中國(guó)礦業(yè)海外投資經(jīng)驗(yàn)分享”沙龍活動(dòng)側(cè)記

發(fā)布日期:2018-06-07 來(lái)源:本站 作者:本站

 近年來(lái),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),“一帶一路”建設(shè)不斷深入,大批中國(guó)企業(yè)先后加入到全球礦業(yè)市場(chǎng)大潮之中。如何抓住當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)回暖的歷史機(jī)遇,更有效地開(kāi)展海外礦業(yè)投資和運(yùn)營(yíng),成為中國(guó)礦業(yè)企業(yè)亟待解決的重要問(wèn)題。

  5月24日,中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)舉辦了“中國(guó)礦業(yè)海外投資經(jīng)驗(yàn)分享”沙龍活動(dòng)。北京礦產(chǎn)地質(zhì)研究院院長(zhǎng)王京彬和亞太能源投資公司總裁、中色絲路礦業(yè)咨詢有限公司高級(jí)顧問(wèn)薄少川分別就他們?cè)趪?guó)際礦業(yè)投資及并購(gòu)方面的豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與參會(huì)代表進(jìn)行了分享?;顒?dòng)由中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)、黨委書(shū)記彭齊鳴主持。朝陽(yáng)鐵粉

  據(jù)彭齊鳴介紹,本次活動(dòng)特意采取沙龍形式,旨在圍繞我國(guó)礦業(yè)海外投資,讓一眾礦業(yè)同仁結(jié)合現(xiàn)實(shí)案例暢所欲言,通過(guò)不斷總結(jié)海外投資經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),吸引更多的業(yè)內(nèi)單位參與國(guó)際產(chǎn)能合作,更好地為礦業(yè)界搭建溝通交流的平臺(tái),以提供更多更好的服務(wù)。

  來(lái)自自然資源部國(guó)際合作工作組、中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局科外部相關(guān)同志應(yīng)邀出席,五礦勘查開(kāi)發(fā)有限公司、上海津地投資股份有限公司、中國(guó)恩菲工程技術(shù)有限公司、中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司、中礦資源勘探有限公司等單位代表40多人參加了沙龍。

  知己知彼,方可百戰(zhàn)不殆

  “2015年底至2016年初金屬價(jià)格觸底,2016年融資活躍、股價(jià)上升,2017年礦業(yè)公司現(xiàn)金增多、實(shí)體轉(zhuǎn)好,2018年礦產(chǎn)勘查等項(xiàng)目投資回升?!北本┑V產(chǎn)地質(zhì)研究院院長(zhǎng)王京彬?qū)陙?lái)礦業(yè)市場(chǎng)做了簡(jiǎn)要分析。他認(rèn)為,當(dāng)前全球礦業(yè)正呈現(xiàn)逐步回暖的態(tài)勢(shì)。

  隨著礦業(yè)全球化的不斷發(fā)展,我國(guó)礦業(yè)企業(yè)到海外投資開(kāi)發(fā)利用礦產(chǎn)資源的步伐明顯加快。“走出去”成為資源行業(yè)發(fā)展的必然。

  王京彬分析,占有與控制有效資源,增加價(jià)值,實(shí)現(xiàn)礦業(yè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,是海外礦業(yè)投資的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。然而,由于歷史文化、發(fā)展模式、資本市場(chǎng)的互動(dòng)機(jī)制、法律法規(guī)體系和社會(huì)環(huán)境的不同,以及國(guó)內(nèi)外礦業(yè)公司在發(fā)展理念和運(yùn)營(yíng)實(shí)踐的巨大的差異,海外礦業(yè)投資險(xiǎn)象環(huán)生。

  通常來(lái)說(shuō),海外礦業(yè)投資過(guò)程中,總會(huì)面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),比如政治風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)……

  彭齊鳴表示,中國(guó)礦業(yè)企業(yè)海外投資是一個(gè)持續(xù)發(fā)展的過(guò)程,業(yè)界不斷分享和積累經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),不斷地更新、了解、跟蹤海外礦業(yè)、人文及市場(chǎng)情況,不斷地提高國(guó)際礦業(yè)并購(gòu)的思路和技能,做到知己知彼,才能融入國(guó)際礦業(yè)大舞臺(tái)。

  “海外投資礦業(yè)必須充分認(rèn)識(shí)和評(píng)估各種可能存在的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)和分析,并在實(shí)施過(guò)程中采取有效措施控制和防范?!北∩俅ň退嗄甑耐顿Y經(jīng)驗(yàn)談了體會(huì)。朝陽(yáng)鐵精粉

  礦權(quán)-資本運(yùn)營(yíng),初級(jí)資源公司的經(jīng)營(yíng)之道

  “鐵、鋁等大宗礦產(chǎn)價(jià)格溫和回升,鋰、鈷等新能源金屬漲勢(shì)強(qiáng)勁,國(guó)內(nèi)受環(huán)保等因素影響,礦業(yè)特別是勘查投資低迷?!痹谶@樣的背景下,王京彬表示,掌握資源公司的資本經(jīng)營(yíng)之道,對(duì)我國(guó)礦業(yè)企業(yè)開(kāi)展海外礦業(yè)投資和運(yùn)營(yíng)尤為重要。

  以中色地科成功并購(gòu)境外上市的初級(jí)資源公司為例,王京彬還表示,中色地科礦產(chǎn)勘查有限公司正是遵循以國(guó)家緊缺的戰(zhàn)略礦種為重點(diǎn)、以有大礦富礦潛力的礦權(quán)為基礎(chǔ)、以技術(shù)帶投資,追求低成本資源擴(kuò)張、達(dá)成技術(shù)和商業(yè)的雙成功的投資戰(zhàn)略。

  在被問(wèn)及企業(yè)運(yùn)營(yíng)的主要盈利模式有哪幾種時(shí),王京彬會(huì)心一笑,慷慨地道出了他多年來(lái)實(shí)現(xiàn)海外礦業(yè)投資最大利益化的幾大“法寶”——

  “模式之一:通過(guò)低價(jià)進(jìn)入初級(jí)礦業(yè)公司→勘查升值→高價(jià)變現(xiàn)的路徑實(shí)現(xiàn)贏利;模式之二:將礦權(quán)資產(chǎn)注入上市公司獲利;模式之三:公司礦權(quán)資產(chǎn)分拆增值;模式之四:通過(guò)公司戰(zhàn)略重組、資產(chǎn)并購(gòu),獲得優(yōu)質(zhì)礦權(quán),提升價(jià)值;模式之五:戰(zhàn)略管控,本地化經(jīng)營(yíng)。”他表示,在經(jīng)營(yíng)公司過(guò)程當(dāng)中,要及時(shí)進(jìn)行市場(chǎng)推廣融資,適時(shí)變現(xiàn),控制風(fēng)險(xiǎn),也是海外礦業(yè)投資的重要關(guān)鍵點(diǎn)。

  說(shuō)到境外找礦的要點(diǎn),王京彬簡(jiǎn)單概括為“一大”、“二快”、“三省”、“四權(quán)益”。具體地說(shuō)就是:盡量選擇重點(diǎn)成礦區(qū)帶/大礦外圍,快速發(fā)現(xiàn)突破前期項(xiàng)目/高級(jí)勘查項(xiàng)目及“發(fā)現(xiàn)孔”,以應(yīng)用簡(jiǎn)單、關(guān)鍵的技術(shù)方法快速評(píng)價(jià),利用當(dāng)?shù)丶夹g(shù)優(yōu)勢(shì)壓低成本,多途徑對(duì)接資本市場(chǎng),獲取資金支持和權(quán)益保障。

  采取投資上市公司、上市公司分拆、收購(gòu)項(xiàng)目再上市、公司換股合并、礦權(quán)注入上市公司、上市公司合并等方式,借資本優(yōu)勢(shì)降低成本、控制資源,實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。同時(shí),這些也是海外礦權(quán)資本經(jīng)營(yíng)的常用法門(mén)。

  王京彬說(shuō),投資上市資源公司是境外風(fēng)險(xiǎn)勘查的最佳途徑。在獲得融資和退出平臺(tái)、高質(zhì)量的國(guó)際化人才團(tuán)隊(duì)的同時(shí),優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目群和靈活的礦權(quán)資本運(yùn)作也是非常重要的。影響投資上市初級(jí)資源公司成功的關(guān)鍵在于,是否具有世界級(jí)找礦潛力的優(yōu)質(zhì)礦權(quán)、優(yōu)秀的管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)、知名中介機(jī)構(gòu)(投行)支持,以及在戰(zhàn)略管控、技術(shù)支持、參與運(yùn)營(yíng)等方面的有效管理。

  王京彬表示,“資源在外,市場(chǎng)在內(nèi)”的格局將長(zhǎng)期存在。憑借技術(shù)與資本的合力優(yōu)勢(shì),主動(dòng)地融入全球礦業(yè)市場(chǎng),提高我國(guó)資源的保障能力,方能暢享礦業(yè)全球化的紅利!

  礦業(yè)并購(gòu):細(xì)微之處見(jiàn)真功

  無(wú)論是大型礦業(yè)集團(tuán),還是中型礦企,或是初級(jí)礦業(yè)公司,收購(gòu)或被收購(gòu)都是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中必然會(huì)碰到的重大議題。并購(gòu),即人們常說(shuō)的兼并與收購(gòu),是礦業(yè)公司成長(zhǎng)的必經(jīng)之路。

  薄少川表示,導(dǎo)致公司兼并的原因,或因公司的發(fā)展需要,共同的股東或董事推動(dòng),礦權(quán)相連,同一項(xiàng)目的合作雙方資產(chǎn)互補(bǔ),或是一方迫于被收購(gòu)的壓力等。而收購(gòu)作為公司成長(zhǎng)的另一模式,則可能源于礦種多元化,覬覦被收購(gòu)方充裕的現(xiàn)金和被低估的資產(chǎn)等。

  “如果你的公司現(xiàn)金充裕,但對(duì)大量現(xiàn)金未做出分紅、股票回購(gòu)、收購(gòu)資產(chǎn)等合理安排,而現(xiàn)金以外的資產(chǎn)又被低估時(shí),那么就很有可能成為被收購(gòu)的目標(biāo)?!北∩俅ㄕf(shuō),“對(duì)初級(jí)礦業(yè)公司而言,被收購(gòu)為股東創(chuàng)造了價(jià)值,是好事?!币话銇?lái)說(shuō),收購(gòu)后的每股凈資產(chǎn)價(jià)值應(yīng)該上升,收購(gòu)才存在意義。相反,如果收購(gòu)對(duì)于每股凈資產(chǎn)價(jià)值具有稀釋性,則不應(yīng)該收購(gòu)。

  此外,從性質(zhì)和操作方式來(lái)說(shuō),收購(gòu)有善意收購(gòu)與敵意收購(gòu)之分。善意收購(gòu)是得到被收購(gòu)方董事會(huì)“支持”的收購(gòu),比如雙方簽訂支持協(xié)議,被收購(gòu)方主動(dòng)放棄被第三方收購(gòu);第三方只能以敵意收購(gòu)的方式競(jìng)購(gòu);被收購(gòu)方將其所持股份按收購(gòu)條件出售予收購(gòu)方;被收購(gòu)方應(yīng)向股東推薦該項(xiàng)交易;遇第三方競(jìng)購(gòu)成功時(shí),需向原收購(gòu)方支付分手費(fèi)。

  對(duì)此,“加拿大金業(yè)(Goldcorp,代碼G)收購(gòu)加拿大卡米納克黃金(Kaminak Gold,代碼KAM)作為礦業(yè)市場(chǎng)回暖預(yù)期下的開(kāi)山之作,就是典型的案例之一?!北∩俅ㄑa(bǔ)充道。

  相應(yīng)地,善意收購(gòu)未果通常也會(huì)導(dǎo)致敵意收購(gòu)的發(fā)生。在敵意收購(gòu)的過(guò)程中,被收購(gòu)方可能會(huì)設(shè)置種種障礙,比如“毒丸”(哈德灣礦產(chǎn)(Hudbay Minerals,代碼HBM)收購(gòu)加拿大奧戛斯塔資源(Augusta Resources,代碼AZC)計(jì)劃,以極低的價(jià)格大比例向股東同比增發(fā)優(yōu)先股份,抬高收購(gòu)方的收購(gòu)代價(jià)來(lái)阻止敵意收購(gòu)。很多敵意收購(gòu)最終也可能轉(zhuǎn)為善意收購(gòu),以達(dá)成協(xié)議結(jié)束。隨著礦業(yè)全球化的發(fā)展,礦業(yè)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,連環(huán)并購(gòu)和競(jìng)購(gòu)也時(shí)有發(fā)生。

  薄少川認(rèn)為,總的來(lái)說(shuō),公司在并購(gòu)發(fā)生時(shí)要注意及時(shí)判斷,對(duì)方是敵意收購(gòu)還是善意收購(gòu),并采取相應(yīng)的對(duì)策,將是被收購(gòu)方的重要工作內(nèi)容。同時(shí),要根據(jù)公司和市場(chǎng)的情況來(lái)評(píng)估被收購(gòu)公司的價(jià)值和需要付出的收購(gòu)溢價(jià)。在具體操作層面,特別要注意到不同國(guó)家法律的細(xì)節(jié)規(guī)定。在收購(gòu)一開(kāi)始時(shí),就應(yīng)該請(qǐng)律師介入,以免陷入被動(dòng)。在不同國(guó)家發(fā)生的并購(gòu)交易,其操作方法也有細(xì)節(jié)上的差異,這些都需要專(zhuān)業(yè)人士的指引。朝陽(yáng)鐵粉

  薄少川最后表示,目前國(guó)際礦業(yè)公司的股價(jià)與礦產(chǎn)品價(jià)格相比,處于相對(duì)低估水平,而大型國(guó)際礦業(yè)公司尚未完全從上一輪礦業(yè)周期并購(gòu)失敗的陰影中走出來(lái),這恰恰為中國(guó)公司提供了絕好的并購(gòu)時(shí)機(jī)。

  現(xiàn)場(chǎng)氣氛熱烈,高潮迭起,兩位專(zhuān)家的演講頻頻被熱烈的掌聲打斷。沙龍討論環(huán)節(jié),與會(huì)的多位礦業(yè)界同仁結(jié)合自身企業(yè)經(jīng)營(yíng)的相關(guān)案例,就海外礦業(yè)投資發(fā)展與兩位專(zhuān)家開(kāi)展了深入討論和交流。

  有關(guān)專(zhuān)家評(píng)論,在礦業(yè)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期的大環(huán)境下,此次沙龍的舉辦對(duì)于眾多處在轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的海外礦業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō),具有一定的現(xiàn)實(shí)參考和借鑒意義。因此,這樣有針對(duì)性的、量身定制的沙龍可以多舉辦。

  近年來(lái),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),“一帶一路”建設(shè)不斷深入,大批中國(guó)企業(yè)先后加入到全球礦業(yè)市場(chǎng)大潮之中。如何抓住當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)回暖的歷史機(jī)遇,更有效地開(kāi)展海外礦業(yè)投資和運(yùn)營(yíng),成為中國(guó)礦業(yè)企業(yè)亟待解決的重要問(wèn)題。

  5月24日,中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)舉辦了“中國(guó)礦業(yè)海外投資經(jīng)驗(yàn)分享”沙龍活動(dòng)。北京礦產(chǎn)地質(zhì)研究院院長(zhǎng)王京彬和亞太能源投資公司總裁、中色絲路礦業(yè)咨詢有限公司高級(jí)顧問(wèn)薄少川分別就他們?cè)趪?guó)際礦業(yè)投資及并購(gòu)方面的豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與參會(huì)代表進(jìn)行了分享。活動(dòng)由中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)、黨委書(shū)記彭齊鳴主持。

  據(jù)彭齊鳴介紹,本次活動(dòng)特意采取沙龍形式,旨在圍繞我國(guó)礦業(yè)海外投資,讓一眾礦業(yè)同仁結(jié)合現(xiàn)實(shí)案例暢所欲言,通過(guò)不斷總結(jié)海外投資經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),吸引更多的業(yè)內(nèi)單位參與國(guó)際產(chǎn)能合作,更好地為礦業(yè)界搭建溝通交流的平臺(tái),以提供更多更好的服務(wù)。

  來(lái)自自然資源部國(guó)際合作工作組、中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局科外部相關(guān)同志應(yīng)邀出席,五礦勘查開(kāi)發(fā)有限公司、上海津地投資股份有限公司、中國(guó)恩菲工程技術(shù)有限公司、中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司、中礦資源勘探有限公司等單位代表40多人參加了沙龍。

  知己知彼,方可百戰(zhàn)不殆

  “2015年底至2016年初金屬價(jià)格觸底,2016年融資活躍、股價(jià)上升,2017年礦業(yè)公司現(xiàn)金增多、實(shí)體轉(zhuǎn)好,2018年礦產(chǎn)勘查等項(xiàng)目投資回升?!北本┑V產(chǎn)地質(zhì)研究院院長(zhǎng)王京彬?qū)陙?lái)礦業(yè)市場(chǎng)做了簡(jiǎn)要分析。他認(rèn)為,當(dāng)前全球礦業(yè)正呈現(xiàn)逐步回暖的態(tài)勢(shì)。

  隨著礦業(yè)全球化的不斷發(fā)展,我國(guó)礦業(yè)企業(yè)到海外投資開(kāi)發(fā)利用礦產(chǎn)資源的步伐明顯加快?!白叱鋈ァ背蔀橘Y源行業(yè)發(fā)展的必然。

  王京彬分析,占有與控制有效資源,增加價(jià)值,實(shí)現(xiàn)礦業(yè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,是海外礦業(yè)投資的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。然而,由于歷史文化、發(fā)展模式、資本市場(chǎng)的互動(dòng)機(jī)制、法律法規(guī)體系和社會(huì)環(huán)境的不同,以及國(guó)內(nèi)外礦業(yè)公司在發(fā)展理念和運(yùn)營(yíng)實(shí)踐的巨大的差異,海外礦業(yè)投資險(xiǎn)象環(huán)生。

  通常來(lái)說(shuō),海外礦業(yè)投資過(guò)程中,總會(huì)面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),比如政治風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)……

  彭齊鳴表示,中國(guó)礦業(yè)企業(yè)海外投資是一個(gè)持續(xù)發(fā)展的過(guò)程,業(yè)界不斷分享和積累經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),不斷地更新、了解、跟蹤海外礦業(yè)、人文及市場(chǎng)情況,不斷地提高國(guó)際礦業(yè)并購(gòu)的思路和技能,做到知己知彼,才能融入國(guó)際礦業(yè)大舞臺(tái)。

  “海外投資礦業(yè)必須充分認(rèn)識(shí)和評(píng)估各種可能存在的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)和分析,并在實(shí)施過(guò)程中采取有效措施控制和防范?!北∩俅ň退嗄甑耐顿Y經(jīng)驗(yàn)談了體會(huì)。

  礦權(quán)-資本運(yùn)營(yíng),初級(jí)資源公司的經(jīng)營(yíng)之道

  “鐵、鋁等大宗礦產(chǎn)價(jià)格溫和回升,鋰、鈷等新能源金屬漲勢(shì)強(qiáng)勁,國(guó)內(nèi)受環(huán)保等因素影響,礦業(yè)特別是勘查投資低迷?!痹谶@樣的背景下,王京彬表示,掌握資源公司的資本經(jīng)營(yíng)之道,對(duì)我國(guó)礦業(yè)企業(yè)開(kāi)展海外礦業(yè)投資和運(yùn)營(yíng)尤為重要。

  以中色地科成功并購(gòu)境外上市的初級(jí)資源公司為例,王京彬還表示,中色地科礦產(chǎn)勘查有限公司正是遵循以國(guó)家緊缺的戰(zhàn)略礦種為重點(diǎn)、以有大礦富礦潛力的礦權(quán)為基礎(chǔ)、以技術(shù)帶投資,追求低成本資源擴(kuò)張、達(dá)成技術(shù)和商業(yè)的雙成功的投資戰(zhàn)略。

  在被問(wèn)及企業(yè)運(yùn)營(yíng)的主要盈利模式有哪幾種時(shí),王京彬會(huì)心一笑,慷慨地道出了他多年來(lái)實(shí)現(xiàn)海外礦業(yè)投資最大利益化的幾大“法寶”——

  “模式之一:通過(guò)低價(jià)進(jìn)入初級(jí)礦業(yè)公司→勘查升值→高價(jià)變現(xiàn)的路徑實(shí)現(xiàn)贏利;模式之二:將礦權(quán)資產(chǎn)注入上市公司獲利;模式之三:公司礦權(quán)資產(chǎn)分拆增值;模式之四:通過(guò)公司戰(zhàn)略重組、資產(chǎn)并購(gòu),獲得優(yōu)質(zhì)礦權(quán),提升價(jià)值;模式之五:戰(zhàn)略管控,本地化經(jīng)營(yíng)?!彼硎荆诮?jīng)營(yíng)公司過(guò)程當(dāng)中,要及時(shí)進(jìn)行市場(chǎng)推廣融資,適時(shí)變現(xiàn),控制風(fēng)險(xiǎn),也是海外礦業(yè)投資的重要關(guān)鍵點(diǎn)。

  說(shuō)到境外找礦的要點(diǎn),王京彬簡(jiǎn)單概括為“一大”、“二快”、“三省”、“四權(quán)益”。具體地說(shuō)就是:盡量選擇重點(diǎn)成礦區(qū)帶/大礦外圍,快速發(fā)現(xiàn)突破前期項(xiàng)目/高級(jí)勘查項(xiàng)目及“發(fā)現(xiàn)孔”,以應(yīng)用簡(jiǎn)單、關(guān)鍵的技術(shù)方法快速評(píng)價(jià),利用當(dāng)?shù)丶夹g(shù)優(yōu)勢(shì)壓低成本,多途徑對(duì)接資本市場(chǎng),獲取資金支持和權(quán)益保障。

  采取投資上市公司、上市公司分拆、收購(gòu)項(xiàng)目再上市、公司換股合并、礦權(quán)注入上市公司、上市公司合并等方式,借資本優(yōu)勢(shì)降低成本、控制資源,實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。同時(shí),這些也是海外礦權(quán)資本經(jīng)營(yíng)的常用法門(mén)。

  王京彬說(shuō),投資上市資源公司是境外風(fēng)險(xiǎn)勘查的最佳途徑。在獲得融資和退出平臺(tái)、高質(zhì)量的國(guó)際化人才團(tuán)隊(duì)的同時(shí),優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目群和靈活的礦權(quán)資本運(yùn)作也是非常重要的。影響投資上市初級(jí)資源公司成功的關(guān)鍵在于,是否具有世界級(jí)找礦潛力的優(yōu)質(zhì)礦權(quán)、優(yōu)秀的管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)、知名中介機(jī)構(gòu)(投行)支持,以及在戰(zhàn)略管控、技術(shù)支持、參與運(yùn)營(yíng)等方面的有效管理。

  王京彬表示,“資源在外,市場(chǎng)在內(nèi)”的格局將長(zhǎng)期存在。憑借技術(shù)與資本的合力優(yōu)勢(shì),主動(dòng)地融入全球礦業(yè)市場(chǎng),提高我國(guó)資源的保障能力,方能暢享礦業(yè)全球化的紅利!

  礦業(yè)并購(gòu):細(xì)微之處見(jiàn)真功

  無(wú)論是大型礦業(yè)集團(tuán),還是中型礦企,或是初級(jí)礦業(yè)公司,收購(gòu)或被收購(gòu)都是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中必然會(huì)碰到的重大議題。并購(gòu),即人們常說(shuō)的兼并與收購(gòu),是礦業(yè)公司成長(zhǎng)的必經(jīng)之路。

  薄少川表示,導(dǎo)致公司兼并的原因,或因公司的發(fā)展需要,共同的股東或董事推動(dòng),礦權(quán)相連,同一項(xiàng)目的合作雙方資產(chǎn)互補(bǔ),或是一方迫于被收購(gòu)的壓力等。而收購(gòu)作為公司成長(zhǎng)的另一模式,則可能源于礦種多元化,覬覦被收購(gòu)方充裕的現(xiàn)金和被低估的資產(chǎn)等。朝陽(yáng)鐵精粉

  “如果你的公司現(xiàn)金充裕,但對(duì)大量現(xiàn)金未做出分紅、股票回購(gòu)、收購(gòu)資產(chǎn)等合理安排,而現(xiàn)金以外的資產(chǎn)又被低估時(shí),那么就很有可能成為被收購(gòu)的目標(biāo)?!北∩俅ㄕf(shuō),“對(duì)初級(jí)礦業(yè)公司而言,被收購(gòu)為股東創(chuàng)造了價(jià)值,是好事?!币话銇?lái)說(shuō),收購(gòu)后的每股凈資產(chǎn)價(jià)值應(yīng)該上升,收購(gòu)才存在意義。相反,如果收購(gòu)對(duì)于每股凈資產(chǎn)價(jià)值具有稀釋性,則不應(yīng)該收購(gòu)。

  此外,從性質(zhì)和操作方式來(lái)說(shuō),收購(gòu)有善意收購(gòu)與敵意收購(gòu)之分。善意收購(gòu)是得到被收購(gòu)方董事會(huì)“支持”的收購(gòu),比如雙方簽訂支持協(xié)議,被收購(gòu)方主動(dòng)放棄被第三方收購(gòu);第三方只能以敵意收購(gòu)的方式競(jìng)購(gòu);被收購(gòu)方將其所持股份按收購(gòu)條件出售予收購(gòu)方;被收購(gòu)方應(yīng)向股東推薦該項(xiàng)交易;遇第三方競(jìng)購(gòu)成功時(shí),需向原收購(gòu)方支付分手費(fèi)。

  對(duì)此,“加拿大金業(yè)(Goldcorp,代碼G)收購(gòu)加拿大卡米納克黃金(Kaminak Gold,代碼KAM)作為礦業(yè)市場(chǎng)回暖預(yù)期下的開(kāi)山之作,就是典型的案例之一?!北∩俅ㄑa(bǔ)充道。

  相應(yīng)地,善意收購(gòu)未果通常也會(huì)導(dǎo)致敵意收購(gòu)的發(fā)生。在敵意收購(gòu)的過(guò)程中,被收購(gòu)方可能會(huì)設(shè)置種種障礙,比如“毒丸”(哈德灣礦產(chǎn)(Hudbay Minerals,代碼HBM)收購(gòu)加拿大奧戛斯塔資源(Augusta Resources,代碼AZC)計(jì)劃,以極低的價(jià)格大比例向股東同比增發(fā)優(yōu)先股份,抬高收購(gòu)方的收購(gòu)代價(jià)來(lái)阻止敵意收購(gòu)。很多敵意收購(gòu)最終也可能轉(zhuǎn)為善意收購(gòu),以達(dá)成協(xié)議結(jié)束。隨著礦業(yè)全球化的發(fā)展,礦業(yè)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,連環(huán)并購(gòu)和競(jìng)購(gòu)也時(shí)有發(fā)生。

  薄少川認(rèn)為,總的來(lái)說(shuō),公司在并購(gòu)發(fā)生時(shí)要注意及時(shí)判斷,對(duì)方是敵意收購(gòu)還是善意收購(gòu),并采取相應(yīng)的對(duì)策,將是被收購(gòu)方的重要工作內(nèi)容。同時(shí),要根據(jù)公司和市場(chǎng)的情況來(lái)評(píng)估被收購(gòu)公司的價(jià)值和需要付出的收購(gòu)溢價(jià)。在具體操作層面,特別要注意到不同國(guó)家法律的細(xì)節(jié)規(guī)定。在收購(gòu)一開(kāi)始時(shí),就應(yīng)該請(qǐng)律師介入,以免陷入被動(dòng)。在不同國(guó)家發(fā)生的并購(gòu)交易,其操作方法也有細(xì)節(jié)上的差異,這些都需要專(zhuān)業(yè)人士的指引。鐵精粉

  薄少川最后表示,目前國(guó)際礦業(yè)公司的股價(jià)與礦產(chǎn)品價(jià)格相比,處于相對(duì)低估水平,而大型國(guó)際礦業(yè)公司尚未完全從上一輪礦業(yè)周期并購(gòu)失敗的陰影中走出來(lái),這恰恰為中國(guó)公司提供了絕好的并購(gòu)時(shí)機(jī)。

  現(xiàn)場(chǎng)氣氛熱烈,高潮迭起,兩位專(zhuān)家的演講頻頻被熱烈的掌聲打斷。沙龍討論環(huán)節(jié),與會(huì)的多位礦業(yè)界同仁結(jié)合自身企業(yè)經(jīng)營(yíng)的相關(guān)案例,就海外礦業(yè)投資發(fā)展與兩位專(zhuān)家開(kāi)展了深入討論和交流。

  有關(guān)專(zhuān)家評(píng)論,在礦業(yè)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期的大環(huán)境下,此次沙龍的舉辦對(duì)于眾多處在轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的海外礦業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō),具有一定的現(xiàn)實(shí)參考和借鑒意義。因此,這樣有針對(duì)性的、量身定制的沙龍可以多舉辦。

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